Nvidia busca romper el círculo vicioso que infla la burbuja de la IA
La empresa de chips ha creado un plan de financiación de 500.000 millones de dólares con fondos de inversión para demostrar que la demanda de sus GPUs es real, y no solo fruto de su propio dinero.
Nvidia ha anunciado un plan de financiación de 500.000 millones de dólares con seis grandes gestoras de inversión de Wall Street para que aporten capital a empresas que compren GPUs (chips especializados para IA), limitando su propio aval al 25%. Busca así demostrar que la demanda de sus chips es real y no solo fruto de su propia financiación circular.
Durante los últimos dos años, Nvidia ha funcionado como banco y proveedor al mismo tiempo en el sector de la inteligencia artificial. Vendía las GPUs (los chips especializados que permiten entrenar y ejecutar modelos de IA) y, a la vez, prestaba dinero a empresas para que las compraran. Invertía en laboratorios de IA y proveedores de computación en la nube, que usaban ese dinero para comprar más chips de Nvidia, que a su vez inflaba las ventas y el precio de las acciones de la propia empresa. Este lunes, según informó Xataka, Nvidia anunció un giro estratégico: un plan de financiación de 500.000 millones de dólares construido casi en su totalidad con dinero de terceros.
La compañía ha firmado acuerdos con seis grandes gestoras de inversión de Wall Street —Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs y KKR— para crear lo que llaman "plataformas de financiación de capacidad de cómputo". El objetivo es que estos fondos aporten capital privado para ayudar a empresas a pagar centros de datos y clústeres de GPUs, especialmente a aquellas que no tienen el efectivo o la calificación crediticia necesaria para comprar ese hardware directamente. Jensen Huang, CEO de Nvidia, ha prometido que la empresa solo avalará hasta el 25% de cada operación, mientras que el resto del riesgo recae en los socios financieros.
La noticia no cayó bien en los mercados. Las acciones de Nvidia cayeron casi un 3% el lunes, lo que hizo desaparecer más de 70.000 millones de dólares en valor de mercado, según informó el Financial Times. Varios analistas dudan de que este plan realmente elimine el problema de la financiación circular. Felix Wang, de Hedgeye Risk Management, señaló a Bloomberg que esta estrategia simplemente hace que las GPUs de Nvidia sean más baratas en la práctica sin bajar los precios, y convierte la demanda futura de chips en algo "más dependiente de las condiciones crediticias", lo que plantea dudas sobre qué parte de esa demanda es genuina.
El plan también asume que los chips de Nvidia mantendrán su valor a lo largo del tiempo, algo poco habitual en el hardware informático, que suele depreciarse rápidamente. Ben Emons, de FedWatch Advisors, advirtió a CNBC que una guerra de precios provocada por chips chinos más baratos podría hundir el valor de las GPUs que respaldan estos préstamos antes de que la deuda se amortice. Nvidia ya está negociando avales por hasta 250.000 millones de dólares para un centro de datos en Ohio que OpenAI planea alquilar, y otros 350.000 millones para que OpenAI compre chips para ese mismo proyecto.
La gran pregunta es si este movimiento realmente desvía la financiación circular hacia inversores externos o si simplemente incorpora a más actores de Wall Street al mismo círculo que hasta ahora Nvidia alimentaba sola. La respuesta determinará si la demanda actual de GPUs refleja necesidades reales del mercado o si es, en parte, una burbuja inflada por dinero barato y apuestas especulativas sobre el futuro de la inteligencia artificial.
