Startup de nuvem toma R$ 5 bilhões emprestados para comprar chips de IA e alugá-los para a Microsoft

A Neocloud Lambda, uma empresa especializada em infraestrutura de nuvem para inteligência artificial, conseguiu US$ 1 bilhão (cerca de R$ 5 bilhões) em financiamento por meio de dívida privada, segundo informou o TechCrunch. O dinheiro será usado para comprar chips de IA da Nvidia — os processadores gráficos (GPUs, placas que fazem os cálculos pesados de modelos de inteligência artificial) mais cobiçados do mercado — e alugá-los para a Microsoft.

O negócio é simples, mas caro: a Neocloud compra os chips, monta os servidores e depois cobra da Microsoft pelo uso da capacidade de processamento. É o modelo de negócio conhecido como "nuvem de IA" — empresas que querem treinar ou rodar grandes modelos de linguagem (LLMs, os sistemas de IA como o GPT que entendem e geram texto) precisam de muitos chips potentes, mas não querem comprá-los diretamente. Em vez disso, alugam a capacidade de quem tem.

Esse empréstimo de US$ 1 bilhão não é caso isolado. A Neocloud Lambda já havia levantado centenas de milhões antes, e outras empresas do setor, como a CoreWeave, também têm captado bilhões em dívida nos últimos meses. O padrão se repete porque o custo de entrada no mercado de infraestrutura para IA é altíssimo: um único servidor com oito chips Nvidia H100 (o modelo mais usado para treinar grandes modelos) pode custar mais de US$ 300 mil, e as empresas precisam de milhares deles para competir.

A corrida por chips de IA virou um dos grandes gargalos do boom da inteligência artificial. A Nvidia não consegue fabricar processadores na velocidade que o mercado quer, e empresas como Microsoft, Google e Meta estão dispostas a pagar qualquer preço para garantir fornecimento. Isso abriu espaço para intermediários como a Neocloud Lambda, que funcionam como "locadoras de capacidade computacional" — mas que, para existir, precisam tomar empréstimos gigantescos.

O risco é evidente: se a demanda por IA cair ou se os preços dos chips despencarem (o que pode acontecer quando a Nvidia aumentar a produção ou quando surgirem alternativas mais baratas), essas empresas vão ficar com dívidas enormes e ativos que valem menos do que custaram. Por enquanto, porém, a aposta é que a febre por inteligência artificial vai continuar — e que gigantes como a Microsoft vão pagar qualquer valor para não ficar para trás.